金管家速递策略110613

刺五加

　　短期：震荡中期：调整
　　
　　盘面观察：
　　
　　本周大盘整体呈现先扬后抑震荡下跌之势。大盘前两个交易日，基本维持小幅反弹。连续拉出三根阳线，但周四风云突变，在沪市B股指数暴跌近8%的引领下，大盘拉出中阴线。将前几日的反弹成果一笔抹杀。从板块来观察，本周表现最为强劲当属稀土板块，该板块品种轮番上涨，迭创新高。另外一些题材品种也不时有所穿插反弹，如高铁板块、医药板块、钢铁板块、军工板块等。实际上上半周，多数品种出现反弹；下半周则出现回落。银行板块则整体偏弱，均创本轮调整新低，成为大盘下跌的领头羊。总体观察，市场做多意愿不足，主动性买盘一直不足，最终，大盘K线收阴。
　　
　　后市展望：
　　
　　大盘本周虽然试图反弹，也确实出现小幅反弹。但从反弹力度来观察，连续三天阳线仍未能接近或者占上布林线中轨，显然市场弱势很明显。正是在这种弱势下，市场稍有风吹草动，便土崩瓦解。周四一阴吞三阳，杀伤力十分明显。而本周最令人惊异的数沪市B股，本周沪市B股连跌四天（仅有四个交易日），其中周四一个交易日跌幅就高达7.9%，全周累计跌幅超过16%，造成B股下跌的原因，市场多数归结为受国际板将要推出的影响，这种说法能站得住脚吗？笔者以为这种说法牵强附会，并不符合逻辑。实际上B股大跌，更多的受海外中国概念股大跌影响所致。5月份以来，在美国的中国概念股遭遇空头围剿，其抓住了部分公司财务造假，从而引发诚信危机。进而殃及大陆B股。
　　
　　不过这些都是表面原因，真正的原因仍是经济基本面的不佳。目前CPI涨势难止，预计5月份CPI将创新高，普遍预期增长幅度在5.5%左右，有机构扬言将达5.7%，果真如此，则对市场来说无疑是较大利空，那么加息则势在必然。随之而来的将是中国经济增速出现下滑或者滞涨。即便如此，调控政策短期仍难以出现放松。世行警告"中国已达产能极限，政策需要进一步收紧"。如果我们冷静思考，就会发现这个警告不无道理。中国改革开放以来，几乎是以跑步形式快速进入现代文明，在高速发展的同时，全球资源的一大块都涌向了中国，造成所有资源价格飞涨。资源的紧张，势必对后期发展带来较大困难。实际上我们现在的CPI上涨，其中一个原因就是大宗商品价格高企的结果。这方面如果不加以节制，可持续性发展就成奢谈。所以，控制发展速度，掌握前行节奏，不但是应该的，而且是必须的。
　　
　　从大盘技术层面来观察，大盘价值中枢在步步下移，从静态市盈率观察似乎已经较低了。和前几次底部比较起来，许多数据几乎基本"雷同"，但有几次，如998点、1664点的后面是政策的转向。目前我们还看不到调控政策的转向。在没有政策转向的前提下，期望大盘出现转向回升几乎是不可能的，顶多是维持横向震荡。但市场都是逐利的，在拓展不出上涨空间的话，向下拓展空间就成为必然，否则大资金就没有腾挪空间。目前来看，大盘虽然从3000点到2700点，调整了10%，但从腾挪空间来看，显然不够。从历史上观察，沪市的腾挪空间至少也需要20%点的腾挪空间。一般都在24%。也就是说，如果2700点是底的话，大盘上涨需要涨回3200点以上，3200点，笔者以为今年几乎难以再见到。这个24%怎么来？选择只有一个，那就是向下拓展出这个空间。
　　
　　下周抵抗反弹将会继续，但主流走势难以改变，虽然这个过程较复杂。在这个期间，个股板块将随着不同信息而出现反弹。而下周最值得关注的就是宏观数据公布后，央行采取加息后的大盘表现，如果能出现放量上涨，则短期多头将组织一轮反攻。但其反攻也仍属于低级别的反弹，超越2800点的概率较小。预计下周多空继续对峙的概率偏大。
　　
　　
　　
　　投资建议：密切关注盘面变化，顺势而为。